Objectifs, instruments et efficacité des politiques économiques
Politique monétaire expansionniste

Justificatif
Théorie
Effets
Conséquences
Le financement monétaire apparaît plus efficace que la politique budgétaire financée par emprunt => effet d’éviction de l’investissement privé

Keynésienne
Court Terme
Prix fixes
Economie fermée

Déplacement courbe LM vers la droite

Augmentation offre de monnaie => i baisse

Sensibilité élevée de l’investissement à i augmente l’efficacité de la politique d’open-market (demande de titres)
Relance favorable aux investissements privés
Friedman 1968 : déterminant de l’inflation (explication monétariste basée sur la théorie quantitative de la monnaie d’I. Fisher (si M augmente, P augmente)

Anticipations adaptatives => pondération du taux d’inflation passé pour prendre en compte l’inflation tendancielle

Politique monétaire efficace à CT mais neutre à LT, sauf augmentation inflation
Friedman 1968 : déterminant de l’inflation (explication monétariste basée sur la théorie quantitative de la monnaie d’I. Fisher (si M augmente, P augmente) Lucas 1978 : anticipations rationnelles => pas d’effet de la politique monétaire car anticipée par les agents
Crédibilité politique

Solutions : crédibilité*/délégation

* Gouvernement a intérêt à enfreindre la règle

Problème inflation – Arbitrage inflation/Chômage

Modèle de petite économie ouverte de Mundell-Fleming
Changes flexibles

Triangle d’incompatibilité de Mundell-Fleming :
2 caractéristiques sur 3 peuvent être réunies (changes fixes/politique monétaire efficace / Mobilité des capitaux)

Politique monétaire d’autant plus efficace que mobilité des capitaux importante
Prix  et Changes flexibles + indexation complète des salaires sur les prix

Inefficacité de la politique monétaire
(L’indexation incomplète permet de retrouver le résultat ci-dessus)

Modèle économique à 2 pays -  de Mundell-Fleming Changes fixes & coopération entre les 2 pays (Union monétaire) Politique  monétaire efficace
Modèle économique à 2 pays -  de Mundell-Fleming Changes fixes & position hégémonique Pays hégémonique relance l’activité dans les 2 pays